相比于初创期企业对筹集资金的迫切需求，成长期企业融资更应关注的是融到合适的资金。何为“合适的资金”？如何融到合适的资本？上海澄明则正律师事务所在CBLJ高峰论坛对新浪律道表示，成长期企业可以从如下几方面多角度考量：
首先，加强对未来资本市场的预判，前瞻性的选择投资方资金类别。
成长期企业需要本着“着开始，虑未来”的理念思考企业的资本市场路径选择，考虑到境内外资本市场对于公司法律结构的差异化要求，越是高速成长的企业，其变更法律结构的税收成本可能越高。投资方资金类别与企业的契合度对于成长期企业尤为重要，企业在此时需要结合企业未来资本市场化路径来作全面考量，选择引入的投资方以及币种。
第二，审慎面对投资方优先权，专业识别判断，争取合理权利。
伴随着业务的发展，成长期企业需要重新审视自身在融资过程中谈判能力的变化，争取在成长期首次融资时对初创期阶段形成的明显弱势条款进行调整，有时甚至需要通过退出方式考虑调整公司的投资方构成使得资本与企业发展更为契合。此外，投资协议中投资人一般会要求最惠国待遇，这也是企业后续融资引入新投资人时需要考量的重要因素。此时，聘请有丰富交易经验的律师协助企业来识别、判断过往融资哪些条款需要争取做调整，以及协助企业来谈判争取合理权利，则变得非常关键。
第三，充分考虑未来融资计划，保证企业核心团队稳定性。
成长期企业出于业务高速发展阶段，该阶段企业一般会面临多轮融资并同时制定员工激励计划，因此，成长期企业的每一次融资都需要充分考虑未来融资计划、创始团队控制权比例以及员工激励股权预留问题。在充分考虑成长期公司估值与业务增长的勾稽关系后，分阶段进行融资安排，避免因前期过分释放股权导致公司创始人团队比例大幅稀释或者影响可以预留的股权激励份额，从而保证企业成长期持续性融资及企业核心团队的稳定性。当然，如果在美元融资结构项目中，会考虑设置超级投票权等来保护创始人团队的控制权。
第四，关注投资方协同能力，协助企业完成向先进的治理结构过渡。
成长期企业，其业务模式已经过市场的初步验证，在考虑资金安排的同时，更应该关注投资方能否通过其协同能力帮助公司完成初创期企业简单化治理结构向成长型企业复杂化治理结构的过渡，投资方能否协同外部更优质资源对接企业发展需求，通过投资方与企业的协同关系实现企业业务平稳发展与扩张。比如TMT行业企业在成长期一般会优先考虑引入互联网产业投资人特别是互联网巨头，来更好匹配企业发展所需的一些战略资源。
总体而言，成长期企业在这一重要的过渡期，“着开始，虑未来”，兼顾企业当下面临的问题，并具备前瞻性，在私募交易经验丰富且资本市场经验丰富的专业律师的协助下从更为深远的角度看待资本对企业发展的作用，清晰什么是和自身企业契合的资本，如何找到，使用是至关重要的。
企业合规问题对于成长期企业融资的影响有哪些？上海澄明则正律师事务所指出，因为合规风险，众多被投资人热捧的企业突然销声匿迹，甚至创始人还需要承担刑事责任，更有些领域出现了整个赛道的坍塌，如近期因为利用网络爬虫技术非法获取数据信息，大量的大数据公司涉案被查，整个大数据行业受到影响。
“我们深切体会，合规是企业安身立命之本，也是企业未来发展的重要基石”。对于融资需求强烈的成长期企业，尤其是很多商业模式创新的企业来讲，敏锐地发现监管动态的变化，紧随监管要求调整业务模式就变的尤为重要。例如，当监管机构对于App违法违规收集使用个人信息展开专项治理行动，相关App的用户协议，个人数据的使用原则就需要第一时间进行调整，以满足监管需要。为此澄明引入了拥有多年审判经验的诉讼合规团队为企业提供合规法律服务，为企业保驾护航。
特别值得指出的，在私募股权投资中，投资方一般会要求成长期企业的创始人团队在企业业绩未达预期、未在规定时间完成上市或者出现重大不利变化等情况下按特定价格回购投资方股份，创始人团队实际会因企业合规问题承担较大风险。就该种情况，创始人团队在进行企业融资时，需要谨慎判定回购触发条件，特别是对触发回购条款的可能性作出充分判断并评估自身回购能力，并且避免出现回购条款表述宽泛容易触发的情形，同时建议对个人投资资产与其他资产作适当隔离或保护安排。（王茜）
