作者：赛尼尔法务智库 史志伟
在即将发布的2019中国上市公司法律风险指数报告中，特别发布了半导体及元器件业高风险TOP10榜单、低风险TOP10榜单。
中国上市公司法律风险指数模型大数据分析结果表明：上市公司法律风险指数具有显著的事前风险预警作用。如果上市公司当年高法律风险（即高法律风险、低风险评级），则次年其发生非标报告、违规、高管责任、诉讼等风险事件的概率会也会高。
如半导体及元器件业高风险TOP10榜单，其显著的事前风险预警作用体在：2019年上半年，已爆发诸多风险事件。两家公司及公司高管受到行政处罚，另外四家受到监管关注、通报批评、公开谴责、警示等监管处置，一家发生重大诉讼。另外，高风险也反映到这些公司上半年业绩上，其中6家半年报亏损，两家上半年净副增长，只有两家为盈利增长。
中国上市公司法律风险指数模型大数据分析结果表明：上市公司法律风险指数具有显著的事前价值预见作用——即当年低法律风险，则次年高投资回报。如果上市公司当年低法律风险（即低法律风险、高风险评级），则次年其价值回报高概率会高，如在投资其股票或该上市公司资产回报率方面，收益率会较高。
如半导体及元器件业低风险TOP10，其显著的事前价值发现作用体现在：从年初开始，截止2019年9月24日，股价平均上涨幅度为96.3%，远高于高风险TOP10同期52.1%的收益率，也高于行业平均77.7%的平均收益率。详见图-1所示：
并且，低风险TOP10中，有三支涨幅巨大，分别位列A股今年上涨TOP50及TOP100。可见，用上市公司法律风险指数模型，不仅可预警上市公司风险，也可用来筛选出上涨翻番的大牛股。
总体来看，在2019年资本市场上，市场已给半导体行业一个高溢价——平均投资回报率极高。这说明，虽然去年以来半导体及元器件行业的发展，受到全球外部复杂环境的影响，但在国家战略推动下政策、资金、人才环境对半导体产业持续利好，国内半导体行业发展的韧劲足、景气度高。在此，也提醒投资者注意：虽然行业高风险TOP10股价平均表现也歧高，但指数本身所具有的风险预警作用，还是警示大家注意规避相关风险。
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